为什么利润越同花顺来越高,但股价就是不涨

“如果你投资的公司本身不赚钱,你也很难赚到钱。”

——巴菲特

注意,巴神这里说的不是“你不可能赚钱”,而是说“你很难赚到钱”。

为什么我们所投资的公司如果不赚钱,我们就很难赚到钱呢?

因为“股价(P)=市盈率(P/E)×每股净利润(E)”,或者用总量概念表达为“市值=市盈率×净利润”。如果净利润不能增长,股价的变化就只能同花顺公式选股寄托于市盈率的变化了。

净利润增速依托于你对公司基本面的判断,而市盈率的变化则取决于你对未来市场情绪和风格的拿捏和把握。

作为价值投资者,我并不鼓励和提倡大家赚市场和情绪那部分钱。因为它的影响因素有很多,实际上我们很难判断和把握;而企业业绩大概率是可以通过基本面分析判断,这也为我们评估企业价值提供了锚和准绳。

但在股市中我们经常会发现这样一种现象——就是公司业绩不断上涨,但股价却一直趴着不动。很多投资者见状认为市场低估或反应慢,便迅速买入,结果被套好多年

今天我想就以上这点展开分析,看看究竟市场先生在给不同的公司估值打分背后的思考,帮助大家财务排雷,尽可能避免财务损失及投资决策失误。

以下,Enjoy.


公司利润越来越高,但股价始终不涨甚至越来越低,主要可能是以下几点原因。

1

利润增长非主营业务贡献

这点不难理解。这就好比一个人因为中彩票获得了500万,并不意味着他赚钱能力提升。相应地,你也不可能因为这多出来的500万就拔高对他的估值。

类比到投资中,某些公司的营收增长是依靠卖长期资产,卖房子,卖股权,卖专利,卖无形资产,卖在建工程等等实现的。

很多上市公司的营业收入更多来自投资收益。甚至有些公司主业经营不善,通过投资获得了一些短期收益,但这些都不具备长期可持续性。

这类资产卖完就没了,就跟卖肾买手机一个道理,你只能卖一次

当年的两面针和哈投股份东方财富公式,二者都是通过投资原始股在流通后大幅获利,但是主业步履艰难,很难持久。

芒格还曾说,如果我知道我会死在哪里,我就避开他们。避开的坑多了,走在康庄大道的概率就高了

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